爱科赛博专题

今天这只票是用户点名新进观察池的专题，不是已经定过调的老仓。

数据日收 58.2 元、涨 6.81%，对创业板和科创 50 都是逆势。资金档却不是买点：买点分 66.0、风险分 50.0，门闸在观察，形态写成高抛低吸。

生意还在亏。半年扣非仍是负数，第二季营收同比掉两成，应收周转 195 天。短线钱是真进的，筹码也几乎全员浮盈。

今晚不当买点做。建议把尚未定调改成看空，交给盘后复核。

资金档	本台看法	今晚建议	复评锚
观察	尚未定调	看空	扣非能否单季转正；获利盘 96% 能否降下来；9 月 28 日解禁过没过

今日要看

• 做不做：不做买点。资金档是观察，买点分 66.0、风险分 50.0。分够 60，风险没有压到 40 以下，获利盘 96% 把头条闸掉了。
• 线在哪：冷启动没有价位失效线。看空之后的证伪，看下一季扣非能否转正，或合同负债从 0.99 亿再上台阶，并且主力五日不翻负、收盘连续站稳 60 日线 58.17 元上方。放量跌回 20 日线 51.52 元是空头强化，不是证伪。
• 看法改不改：本台看法现在是尚未定调（今日冷启动）。建议改为看空。不是否定 AIDC 测试电源这条叙事，是生意还没证明能赚钱，短线已经把筹码顶到全员获利。

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盘面图

日K · 60 交易日

技术 · MACD / RSI / KDJ

这张图没有落在报告旁边。

年周K · 全景

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估值带 · PE

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筹码分布

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四层共振

层	方向	依据
趋势层	纠缠	均线纠缠无序, 趋势不明
动能层	中性	MACD多头; 柱状放大; RSI80超买
量能层	放量	放量2.0倍上涨(资金真进)
形态层	中性	无明显形态

四层共振: 1层偏多 / 0层偏空 → 信号 中性

注: 四层共振是纯规则趋势跟随子模块 — 仅看均线/MACD/量能/形态四项技术指标, 不含资金/筹码/估值 (均线多头排列即判偏多), 与个股资金面/基本面可能背离; 本信号只是综合研判的一个输入, 最终方向以资金档和对看法为准。

图说

• 价在哪：数据日收 58.2 元，站在 5 日线 53.78 上方 8.22%、20 日线 51.52 上方 12.97%，几乎贴着 60 日线 58.17（偏离 0.05%）。已经高出近 20 日高 56.66 约 2.72%，距 60 日高 / 52 周高 95.61 仍有 39.1%。布林带宽 19.0%，价格在上轨 56.41 外面。位置短线紧、长线还不在山顶。
• 资筹在干什么：主力五日净流入 0.92 亿（占流通 1.76%），其中超大单五日 0.42 亿；仓日从 9 月 1 日到 8 日连进 6 日，今日主力约 0.39 亿。60 日分层是另一幅画：超大单 -2.03 亿、大单 3.24 亿、中单 1.40 亿、小单 -2.61 亿，主买方是大单。筹码上获利盘 95.69%，五日抬了 46.84 个百分点，均成本 52.87，现价高出约 10%，85 分位 56.8 已经被收盘穿过。
• 位置松还是紧：紧的是短线——6 日相对强弱 79.85、量比 2.14、换手自身分位偏高，全员浮盈。松的是长空间，离 6 月高点还有约四成。程序后面会贴四层共振表：五日资金和价格同向，六十日超大单和短线不同向，不要把六日连进读成趋势已经换庄。

短看多

最硬一条证据：毛利率在修。2025 年全年 30.8% 把激励第一期作废了，2026 年上半年已经到 39.7%，高于 2026 年激励目标值 38%（触发值 35%）。

五日资金也是真进的。

主力 0.92 亿、超大单 0.42 亿、连进 6 日，对储能概念逆势，五日超额高出 7.05 个百分点。

中银证券 9 月 3 日深度仍写增持，标题是二季度业绩改善、新产品有望放量；中金 8 月 26 日点评写 AI 测试电源或持续放量。

合同负债从一季 0.84 亿回到半年 0.99 亿，档案标成回升。

回购在途，已执行 1.02 亿 / 上限 1.66 亿。

价离 52 周高还有约四成，不是在山顶上买。

缺哪条数：评分卡财务格全空；AIDC 测试电源的在手订单和收入分项，本地没有新的季报拆开。

认错线：下一季扣非仍负、合同负债再掉、主力五日翻负且收盘跌回 20 日线 51.52 元。

短看空

最硬一条证据：扣非时序还是负的。半年扣非 -0.21 亿，一季 -0.20 亿，2025 年全年 -0.52 亿；第二季表观净资产收益率只有 0.044%，扣非口径仍是负的。应收周转 195 天，设备公司过 150 天就要警惕。经营现金同比 -33.7%。第二季营收同比 -20.1%。

缺哪条数：评分卡没有净资产收益率、毛利率、负债、营收同比；单季营收、净利绝对值要靠中报转述和九维的率。

认错线：扣非单季转正，或合同负债从 0.99 亿再上台阶且主力五日不翻负、收盘连续站稳 60 日线 58.17 元。

最可能错在哪：把「半年仍亏、第二季营收同比掉两成」读成趋势破坏，而三季报开始 AIDC 测试电源放量、毛利率继续高于激励考核那条 38%、扣非转正。

什么具体数据证伪：下一份季报扣非转正；或合同负债从 0.99 亿再上台阶，同时主力五日仍为正、收盘站稳 60 日线 58.17 元上方。

反方最强一条：这不是订单已经消失的设备股——卖方近 180 天 5 家覆盖、买入类 2/5，近 90 天盈利预测没有下调；毛利率修复是硬的，五日主力、超大单、放量、户数季频下降，机器把买点分打到 66.0。

天风 6 月把爱科赛博和科威尔并列写成 AIDC 测试电源国产替代，高压直流已有千万级订单的转述还在。

错杀的可能性存在，但那是叙事，不是已经进报表的利润。

对看法

• 本台看法现在是尚未定调（2026-09-08 冷启动纳入观察池，无价位失效线）。
• 建议改为看空。前提不在「失效线破了」，而在：资金档不是买点，生意还没把订单变成扣非，短线已经把筹码抬到全员浮盈。冷启动也没有价位线可守。
• 不是市价清仓令。对加仓：不加。对席位：不占。档案未勾日更持仓，这里不写底仓线，也不倒推成本。

1 档位

今晚只说一件事：买点分过了 60，风险和获利盘把档位按在观察，看法还停在尚未定调。

项	数
资金档	观察
买点分	66.0
风险分	50.0
本台看法	尚未定调
今晚建议	看空
覆盖	0.75
形态	高抛低吸（不当头条）
评分卡日	2026-09-08

买点分来自主力 15、超大单 8、短月双多 10、筹码集中 8、大宗折价 7、放量 10、户数降 8。风险分来自获利盘极高 25、成本上沿 12、高于均成本 8、均线 5。

档是机器分，看法只有盘后复核能改。

两者现在不同向：档是观察，看法还没有态，价格已经走在短线多头、基本面空头的夹缝里。

大宗折价那 7 分对应的是 2025 年 12 月 9 日旧单，户数降是季频，不改官方买点分，只说明 66 里有不是近日活信号的腿。

2 市况

今晚只说一件事：大盘在分化，科创偏弱，这 6.81% 是逆势，不是板块接力。

指数 / 板块	当日	备注
上证	0.20%	结构性分化
创业板	-1.15%	指数均值 -0.43%
科创 50	-1.52%	八大指数里偏弱
沪深 300	-0.36%	49 行业 36 涨 13 跌
发电设备	-0.65%	宏观行业表，不等于储能
电器行业	-0.87%	流出估 -1.47 亿
储能概念五日	-1.22%	评分卡板块盒，个股五日 5.83%，超额 7.05 个百分点

领涨是农药化肥、石油，不是电气设备。宽基 ETF 五日 117.85 是国家队代理，不是储能行业 ETF。

人气榜数据日 9 月 7 日（数据日人气晚一天）。同花顺热股是粮食、芯片次新、共封装光学，爱科近 7 日未上榜。东财人气 9 月 3 日到过第 44，之后暂无这个数。人气是发现层，不改买点档。集合竞价暂无这个数。

隔夜费城半导体 2.1%、纳指约平、三星 5.7%、海力士 8.3%、英伟达 -1.5%。

外链半导体不是单边杀，A 股内部是结构分化。

环境档案写宽度分化，已持续 11 个交易日，数据至 9 月 4 日；中性环境下 MACD 金叉 20 日上涨占比 51.2%，相对无条件 47.8% 只多 3.3 个百分点，多头排列形成日反而低 6.7 个百分点。

不当个股理由。

点名个股包未附板块持续表，排名只抄宏观快照和评分卡板块盒，不另编。热不等于可投。一两日涨幅不写成持续关注。公开新闻里没有找到爱科单独的重大合同公告来解释这一跳。

3 历史

今晚只说一件事：这只票今天才进池，没有可引用的研判轨迹。

日期	信号	说明
2026-09-08	尚未定调	冷启动初值，用户点名纳入观察池
此前	暂无这个数	记忆卡研报份数 0，翻转 0，命中率样本不足

没有旧失效价可兑。候选定级是观望。形态对照 20 个样本，其后 10 日自身中位 1.61%（20 个里 10 个为正），20 日中位 1.22%（19 个里 10 个为正），缺创业板超额，样本不当结论，不改买点档。

机器量化模型对本股所属行业暂无可信覆盖，这一维不参考。

4 矛盾

今晚只说一件事：短线钱、全员筹码、还在亏的报表，三件事不在同一方向。

层	现在	和谁打架
资金档	观察（买点 66 / 风险 50）	分像买点，闸门写成不是买点
本台看法	尚未定调	点名必须给出看多或看空
价	放量越过 20 日高，贴着 60 日线	短线像突破，长线仍离高点约四成
筹	获利盘 96%，五日抬 47 个百分点	和「还能从容吸筹」打架
基本面	半年扣非仍亏，第二季营收同比掉两成	和卖方「二季度增长明显」的口径打架

资 × 筹 × 价 × 盘面：五日主力、放量、逆势超额是同向的；六十日超大单净卖、获利盘五日从约五成抬到 96%、小单今日净卖，是打架的。

价格已经顶到筹码上沿外面，盘面是创业板和科创在跌、储能概念五日也是负的。

同向的是短线交易盘，打架的是生意和六十日机构腿。

5 资金

今晚只说一件事：五日在建仓，六十日超大单仍在出，主买方是大单不是超大单。

窗	净额	读法
当日主力	0.39 亿	仓日，连进第 6 日
五日主力	0.92 亿	评分卡，占流通 1.76%
五日超大单	0.42 亿	评分卡
二十日主力	2.1 亿	价位档案
六十日主力	1.2 亿	价位档案；分层里超大单是负的

60 日分层	净额
超大单	-2.03 亿
大单	3.24 亿
中单	1.40 亿
小单	-2.61 亿

今日分层：超大单 0.19 亿、大单 0.20 亿、中单 0.17 亿、小单 -0.56 亿。散户在出，不是散户追涨接盘的那天。主买方仍是大单。

短月双多写的是五日和二十日都在进。

档案把六十日洗盘对出货打成偏出货，规则版待回测，不当结论。

龙虎榜暂无这个数。

个股北向净额暂无这个数。

大宗最近一笔在 2025 年 12 月 9 日，机构专用、折价约 18%，九维写明已陈旧，不当近日接货。

信评分卡的分，也要把日期写在明处。

融资余额九维最新到 9 月 7 日约 2.80 亿，9 月 4 日约 2.62 亿。杠杆在跟这轮反弹，不是独立买点。

6 筹码

今晚只说一件事：五日之内从一半人套牢变成几乎全员获利，这是搬家，不是慢慢吸。

项	数
获利盘	95.69%
五日变化	46.84 个百分点
集中度（成本带宽）	15.4%
均成本	52.87
15 / 50 / 85 分位	49.2 / 52.8 / 56.8
现价相对均成本	约高出 10%
户数	评分卡 -13.6%

60 日里获利盘从 42.5% 到 95.7%，成本中位从 78.58 元降到 52.87 元：先阴跌把成本打下台阶，再五日把浮盈盘一次性点亮。现价已经高于 85 分位，九维 95 分位 58.0 元也被收盘摸过。峰在 50 到 54 元一带。

户数那条要拆开：评分卡 -13.6% 用的是 2026 年中报 7969 户对 2025 年末 9223 户；一季末是 7745 户，季内是增加的。季频，不当近日吸筹。

7 技术

今晚只说一件事：短线过热贴在 60 日线上，不是新的长趋势起点。

项	数
收盘	58.2 元 / 6.81%
相对 5 / 20 / 60 日	8.22% / 12.97% / 0.05%
6 日 / 14 日相对强弱	79.85 / 62.67
MACD	快线 0.56 在慢线 -0.51 上，柱 2.14
量比（资金 / 技术）	2.14 / 1.95
近 20 日高低	56.66 / 46.70
近 60 日高	95.61（距高 -39.13%）
布林上轨 / 百分位 / 带宽	56.41 / 1.183 / 19.0%
相对 20 日均价	11.74%

均线没有死叉、也没有新的金叉标注。60 日里价格从 78.78 落到 58.2，区间 -26.1%，低点 40.01、高点 93.2。今天是反弹段的放量，价在布林外、6 日相对强弱近 80，是冲的形态，不是磨的形态。不预测点位。

8 基本面

今晚只说一件事：毛利率在修，扣非还没赚回来，订单盘子不够大，回款偏慢。

评分卡财务格暂无这个数（净资产收益率、毛利率、负债、营收同比、每股收益全空）。下面来自九维和中报转述。卡上只是空，不打架。

期	营收	净利	扣非	毛利率	营收同比
2025 年	9.03 亿	-4494 万元	-0.52 亿	30.8%	-3.5%
2026 一季	1.59 亿	仍亏（一季报每股收益 -0.15）	-0.20 亿	36.2%	25.1%
2026 半年	4.15 亿	-1683 万元	-0.21 亿	39.7%	-7.2%

第二季营收同比 -20.1%。第二季表观净资产收益率微正 0.044%，扣非口径仍负。经营现金同比 -33.7%，现金对利润的缺口约 35 个百分点。流动比率 2.40，没有掉到 1 以下。资产负债率 31.5%。速动比率 1.54。

前瞻腿（2026-06-30）	数	读法
合同负债	0.99 亿	一季 0.84、2025 年末 0.93；相对六期前回升，绝对盘子小
应收周转	195 天	设备公司过 150 天要警惕
期末应收	4.66 亿	据九维对应报表
存货	5.92 亿	据九维对应报表
货币资金	2.08 亿	据九维对应报表

合同负债回升盖不住半年 4.15 亿 的盘子。分项毛利中报本地没拆开；中金 4 月 26 日（超三个月，只作背景）写 2025 年精密测试电源 / 特种电源 / 电能质量收入约 6.3 / 1.1 / 1.5 亿，毛利率分别下行到 34.2% / 26.2% / 20.7%。

证券时报网 8 月 26 日写半年研发 1.02 亿元、研发强度 24.58%，在研方向包括半导体射频电源、AIDC 高动态回馈负载、可控核聚变电源。

2025 年业绩预告自己写过原因：订单增在下半年后期、毛利率下行、研发加大，净利和扣非都掉得很快。

这不是新闻，是公司自己的口径。

估值：市盈率空（亏损），市净率 4.04，市销率 7.44，总市值 67.15 亿元、流通 52.22 亿元（据九维）。一年市净率中位约 3.25，现在在中位之上。评分卡市盈率分位暂无这个数。有过市盈率的样本里区间大约 18.6 到 238.3，现在亏损，分位不可用。

卖方近 180 天 5 家覆盖，一致 2026 年净利 0.9 亿、每股收益 0.77 元；买入 2 / 跑赢行业 2 / 增持 1；近 90 天没有上调也没有下调。

最新两份比共识更瘦：中银 9 月 3 日 2026 年净利 0.49 亿、每股收益 0.43、市盈率 118；中金 8 月 26 日 2026 年净利 0.53 亿、目标价 60 元。

现价 58.2 已经贴着这份目标价。

新旧冲突信新的。

东北 5 月 19 日买入已超三个月，目标与盈利预测只作背景。

卖方目标价不是本台目标价。

这门生意还站不稳。

最硬的一条不是叙事，是扣非连续为负、合同负债只有不到一亿、回款要 195 天。

毛利率修回来，只说明产品结构在变好，还没证明订单已经变成可分配利润。

改口要等下一季扣非转正，或合同负债明显上台阶。

9 治理

今晚只说一件事：监管腿已经发生过，整改有公告，没有新的交易所结项说事情消失。

项	情况
质押	最新 4.51%，档案标正常，截至 9 月 4 日
回购	在途，已回购 1.02 亿元 / 上限 1.66 亿元，执行率 62%，最近公告 8 月 4 日
近 180 天增减持	档案写没有（近两年共 23 笔）
控股	白小青 15.99%，截至 7 月 22 日
解禁	同花顺 / 东财大事：9 月 28 日预计 643.7 万股，占总股本 5.58%
激励	2025 年计划因年毛利率 30.80% 未达触发值，作废 212.595 万股（4 月 22 日公告）
诉讼	暂无这个数
今日公告	续聘中汇会计师为 2026 年度审计机构，尚需股东会通过（证券日报 9 月 8 日）

公司公告一条：4 月 22 日会计差错更正、作废激励；5 月 9 日对陕西证监局决定书的整改报告；7 月 8 日回复上交所年报问询函，并披露财务内控专项核查完成，天职国际写截至 4 月 30 日缺陷不构成重大缺陷。

经销单据、客户对账等整改期限写到 7 月，资产入账写到 9 月。

中报不分配。

媒体 / 监管一条：陕西证监局 4 月对爱科赛博责令改正，对白小青、苏红梅出具警示函——2024 年个别业务未满足收入确认条件提前确认收入，个别员工自行填制签收单、验收单。

问询函继续追业绩变动和收入确认。

没有新的交易所结项把这件事写成已经消失。

证券时报网 8 月 26 日写中报减亏、毛利率跃升、PRL 打开 AIDC 入口。

中国产业经济信息网 7 月 16 日写 6 月 12 日兆瓦级高动态可回馈测试平台揭幕。

证券之星 / 金融界 9 月 8 日转述公司称测试设备主要面向整机、电源模块。

这是产品说明，不是新订单落地。

新浪侧栏出现过「拟推 2026 年限制性股票激励计划」，未能核到上交所原文，不当已发布。2025 年激励第二个归属期考核 2026 年毛利率目标 38%、触发 35%，半年 39.7% 已经高于目标，那是尚未到期的旧计划考核，不是新计划，也不能把半年数直接当成全年已经达标。

10 三情景

今晚只说一件事：基准是高抛低吸里等报表，不是把今天的放量当成趋势确认。

情景	可观察条件	不给目标价
基准	毛利率守在 38% 附近，扣非仍待三季报，价在 60 日线上下把五日热钱消化；9 月 28 日解禁按期出现	高抛低吸，不是新趋势
偏多	下一季扣非转正，或合同负债从 0.99 亿明显上台阶；AIDC 测试电源在收入里被拆出来；主力五日不翻负	叙事兑现，那是改口条件，不是现在的买点
偏空	获利盘不降、放量跌回 20 日线 51.52 元或成本中位 52.8 元；解禁日放量；应收周转再拉长、合同负债掉头	拥挤加基本面双杀

三格都不是下单指令。概率不凑 100%，也不把叙事写成已经进报表。

11 失效

今晚只说一件事：旧线没有，今晚要先写出看空之后什么数据算认错。

线	阈值	今天	兑没兑现	对看法
冷启动价位线	档案写待补，空	收盘 58.2	没有线可兑	尚未定调没有价格腿，不能拿「没线」维持尚未定调
看空证伪：扣非	下一季扣非转正	半年扣非 -0.21 亿，第二季扣非净资产收益率仍负	未兑	空头最硬的腿还在
看空证伪：订单 + 资金	合同负债从 0.99 亿上台阶，且主力五日不翻负、收盘连续站稳 60 日 58.17	合同负债 0.99 亿；主力五日 0.92 亿；收盘贴着 60 日线	未兑	今天这一根阳线不够
看空强化：拥挤回吐	放量跌回 20 日 51.52 或成本中位 52.8	收盘 58.2，量比 2.14	未兑	破了是强化空，不是证伪
近忧：解禁	9 月 28 日 643.7 万股 / 5.58%	还没到	未兑	到了放量砸盘，看空强化

线破了看法没跟上，写成今晚复核的题，不当技术注释滑过。今晚的题就是：尚未定调还要不要继续空着。现在是没有线，不是线破了。

12 同业

今晚只说一件事：同池电力电子还在赚钱，爱科还在亏；AIDC 邻桌营收在加、订单在缩，不是同一张景气表。

对照日期和本标的 9 月 8 日不完全对齐。科威尔是卖方常并列的测试电源同行，不在观察池，资金档和本台看法暂无这个数，只在表后写景气差。

标的	质量（半年，据各自九维 / 评分卡）	资金档	本台看法
爱科赛博	营收 -7.2%，毛利率 39.7%，扣非仍亏 -0.21 亿，应收周转 195 天，合同负债 0.99 亿	观察（9 月 8 日）	尚未定调
禾望电气	营收 -8.4%，毛利率 37.9%，净利率仍 9.9%，扣非仍赚 1.24 亿，应收周转 196 天	暂无这个数（对照工作区无评分卡）	记忆 8 月 11 日最新信号中性，对外按尚未定调读
英维克	营收 17.2%，毛利率 24.9%，净利率 6.5%，仍盈利，合同负债较六期前萎缩 30%，应收周转 165 天	观察（买点 61 / 风险 44，评分卡日 8 月 28 日）	记忆 8 月 28 日尚未定调
中天科技	营收 31.1%，净资产收益率 6.3%，毛利率 16.5%	观察（买点 51 / 风险 40，评分卡日 8 月 31 日）	记忆 8 月 28 日看多

景气差：禾望和爱科都是电力电子，回款一样慢，差别是禾望半年仍在赚、爱科还在亏。

英维克是 AIDC 温控邻桌，营收在加、在手订单在缩，不能把液冷的景气直接抄到测试电源上。

中天是海缆和电力设备，盘子和盈利质量不在一个量级，只作电气设备对照，不并成同一赛道。

天风 6 月把测试电源空间写到科威尔和爱科并列，那是行业叙事；爱科自己的合同负债只有 0.99 亿，和金盘科技那种数据中心在手几十亿不是一个量级（电子工程专辑 9 月 2 日转述金盘数据中心在手订单，不作本台数字）。

不写最值得投的单一冠军。

数从哪来

价、买点、风险、获利盘、主力五日、均线、相对强弱，到评分卡数据日 2026-09-08。仓日主力净额同一天。人气晚一天，用 9 月 7 日。宏观快照时点 2026-09-08 23:00。环境档案数据至 9 月 4 日。

财务：评分卡财务格空。九维最新报告期 2026-06-30（公告日 8 月 26 日）。营收绝对值来自证券时报网中报转述、半岛网一季报转述、上海证券报年报摘要。扣非、合同负债、应收天数来自九维。分项收入来自中金 4 月 26 日，超三个月，只作背景。

仓是评分卡、仓日、价位档案、六十日分层。

网是证券日报续聘公告、上交所问询函回复、陕西证监局决定书、证券时报网中报转述、同花顺大事解禁。

卖方是中银 9 月 3 日、中金 8 月 26 日的转述，不是本台目标价。

东北 5 月、中金 4 月年报点评超三个月的，只作背景。

新旧冲突信 9 月 3 日中银和 8 月 26 日中金。

同业三只用各自评分卡或记忆卡，日期停在 8 月，已标明。板块持续表暂无这个数，排名不另编。形态对照缺创业板超额。档案未勾日更持仓，没有成本可写。

研究过程（折起，不是结论）

## 本次研究动作清单 - Read: `D:\AlphaDragon\AGENTS.md`、`D:\AlphaDragon\app\AGENTS.md`、`docs/CURRENT.md`、`docs/OPEN_THREADS.md` 顶部、`docs/HANDOFF_2026-09-08.md`、`docs/conventions/44_Judgment_and_Intel.md`、`prompts/report_craft_v1.md` — 家规、词典、专题骨架 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\scorecard.json` — 买点 66 / 风险 50 / 观察档 / 价 / 筹码 / 主力五日 / 均线 / 财务空 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\thesis_snapshot.json` — 尚未定调、冷启动、无价位线 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\memory_card.json` — 研判 0 份、样本不足、候选观望 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\warehouse_bars.json` — 近 8 个交易日收盘与主力净额 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\price_context.json` — 52 周高低、二十日 / 六十日主力 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\profile_60d.json` — 60 日分层、主买方大单、偏出货、筹码搬家 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\analog.json` — 20 个形态样本，缺创业板超额 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\组内打分_aux.json` — 模型无覆盖 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\regime.md` — 中性期 11 日与金叉基率 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\consensus.md` — 5 家卖方、2026 年一致净利 0.9 亿 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\governance.md` — 质押 4.51%、回购在途 1.02/1.66 亿 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\macro.md` — 9 月 8 日指数、49 行业、隔夜 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\688719\hot.md` — 同花顺未上榜、东财 9 月 3 日第 44 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\688719_summary.json` — 扣非 / 合同负债 / 应收周转 / 中报率 / 券商近端 / 户数 / 融资 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\688719_data.json` — 中报资产负债表绝对值 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\002837\scorecard.json` 及 memory — 英维克对照 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\600522_q2284\scorecard.json` 及 memory — 中天科技对照 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\research_workspace\603063_q1564\memory_card.json`、`603063_summary.json` 九维质量 — 禾望电气对照 - Read: `D:\AlphaDragon\app\data\002837_summary.json`、`600522_summary.json` 九维质量 — 英维克 / 中天营收与合同负债 - WebSearch: "爱科赛博 688719 最新消息 2026年9月" — 证券日报续聘中汇；同花顺大事解禁 / 中报 / 回购；上交所公告目录 - WebSearch: "爱科赛博 2026年中报 测试电源 AIDC" — 证券时报网中报；中国产业经济信息网兆瓦平台揭幕；天风 6 月 17 日测试电源；中金 4 月年报点评（超三个月，仅背景） - WebSearch: "爱科赛博 限制性股票激励计划 2026年9月" — 核到的是 2025 年计划及 4 月作废，2026 年新计划未能核到上交所原文 - WebSearch: "爱科赛博 年报问询函 2026年7月 上交所" — 巨潮 7 月 8 日问询函回复与内控核查；陕西证监局决定书原文 - WebSearch: "储能概念 板块 2026年9月8日 行情 爱科赛博" — 未能查到单独异动公告；当日公开盘面是石油 / 农药化肥，科创偏弱

研究员引擎 hub_research v1 · 数据截止日=2026-09-08 · 生成时间 2026-09-08 23:18 · 品牌 阿尔法潜龙

{
  "proposals": [
    {
      "type": "view_change",
      "proposal_type": "view_change",
      "ts_code": "688719.SH",
      "name": "爱科赛博",
      "new_view": "[-]",
      "old_view_quote": "冷启动初值 [=] (无 A3 裁决/S·F verdict 历史依据, 冷启动默认中性), 待 A3 复核定档",
      "new_fact": "评分卡买点分 66.0、风险分 50.0，资金档观察不是买点；收盘 58.2 元、涨 6.81%，获利盘 95.69%；九维半年扣非仍亏 0.21 亿，第二季营收同比 -20.1%，应收周转 195 天，合同负债仅 0.99 亿。",
      "breached_invalidation": "无失效条件命中, 冷启动价位线为空; 点名必须表态, 据扣非仍亏与获利盘 96% 建议看空",
      "rationale": "资金档非买点, 扣非未转正, 全员浮盈, 冷启动不定调不能交差"
    },
    {
      "type": "invalidation_rewrite",
      "proposal_type": "invalidation_rewrite",
      "ts_code": "688719.SH",
      "name": "爱科赛博",
      "old_text": "价位级失效线待 A3 首次定档补写 (冷启动未提取到可用价位)",
      "old_condition_index": 1,
      "new_invalidations": [
        {
          "desc": "下一季扣非转正则看空认错",
          "threshold": "单季扣非转正",
          "direction": "up"
        },
        {
          "desc": "合同负债从 0.99 亿明显上台阶且主力五日不翻负、收盘连续站稳 60 日线 58.17 元则看空认错",
          "threshold": "合同负债上台阶且收盘站稳 58.17 元",
          "direction": "up"
        }
      ],
      "rationale": "冷启动无线可兑, 看空后证伪改挂扣非与订单"
    }
  ]
}

文末对账（价资筹失效）

程序事后贴。只读已有仓，不回写行情或财务。缺格写「暂无这个数」。

价

日	收	低	涨跌	相对20日线
09-02	50.62	49.80	-2.24%	-1.7%
09-03	52.38	49.90	3.48%	1.7%
09-04	53.20	52.61	1.57%	3.3%
09-07	54.49	52.04	2.42%	5.8%
09-08	58.20	54.60	6.81%	13.0%

资

窗	主力	超大单	大单	中单	小单
1日	0.39	0.19	0.20	0.17	-0.56
5日	0.92	0.42	0.50	0.43	-1.35
20日	2.06	0.34	1.72	0.85	-2.91
60日	1.21	-2.03	3.24	1.40	-2.61

筹

项	值
日期	20260908
获利盘%	1.5
加权成本	54.24
15%/50%/85%成本	44 / 48 / 70

失效

条件	阈值	现状
价位级失效线待 A3 首次定档补写 (冷启动未提取到可用价位)	本台看法	收 58.20
获利盘 96%(极高位, 全员浮盈)	评分卡风险	收 58.20
现价突破筹码成本上沿(高位)	评分卡风险	收 58.20

评分卡对账

程序事后核。对不上只标出来，不卡信。

项	卡上	正文
买点	66.0	对上
风险	50.0	对上
档	观察	对上
获利盘%	95.69	对上